Emas (XAU/USD) kini menghadapi tekanan jualan selepas mencatat paras tertinggi mingguan pada awal minggu ini. Sepanjang sesi Eropah, harga jatuh di bawah paras AS$4,200, menamatkan rentetan kenaikan selama dua hari. Sikap agresif Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) mengehadkan potensi pelemahan dolar AS, sekaligus menyekat kenaikan harga emas. Pada masa sama, harga minyak mentah merosot berikutan harapan terhadap kemungkinan "gencatan tenaga" antara Rusia dan Ukraine, yang boleh mengurangkan kekurangan bekalan tenaga global dan seterusnya meredakan tekanan inflasi. Selain itu, penurunan terkini hasil Perbendaharaan AS dari paras tertinggi beberapa tahun memberi tekanan awal ke atas dolar, sekali gus menyokong logam berharga tersebut.

Walaupun terdapat turun naik dalam harga tenaga, risiko pengukuhan dolar lanjut masih wujud. Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman menyatakan bahawa "penurunan sederhana dalam harga tenaga telah meredakan gelombang jualan bon global dan sedikit memperlahankan pengukuhan dolar." Namun begitu, beliau memberi amaran bahawa "pertumbuhan ekonomi AS yang lebih pantas dan permintaan kukuh pelabur asing terhadap sekuriti AS mewujudkan risiko pengukuhan dolar yang lebih lanjut," sambil menyimpulkan bahawa sebarang kelembapan dalam trend ini mungkin bersifat sementara.

Para peserta pasaran kini kurang mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar faedah pada mesyuarat Fed lewat Oktober, walaupun jangkaan untuk kenaikan 25 mata asas pada Disember kekal tidak berubah. Mengikut alat FedWatch CME Group, pedagang kini meletakkan kebarangkalian kira-kira 85% bahawa bank pusat AS akan menaikkan kadar faedah sekali lagi sebelum penghujung tahun. Jangkaan pengukuhan dolar yang berterusan turut disokong oleh minit mesyuarat Lembaga Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bulan September yang diterbitkan minggu lalu. Minit itu menegaskan bahawa pengawal selia terus melihat inflasi sebagai ancaman utama kepada kestabilan makroekonomi dan kekal komited untuk mengetatkan dasar monetari selanjutnya.

Di Timur Tengah, gerakan Houthi dari Yaman yang disokong Iran telah meningkatkan serangan terhadap Arab Saudi. Pada hujung minggu, Lapangan Terbang Antarabangsa King Khalid di Riyadh disasarkan dengan peluru berpandu balistik, peluru berpandu jelajah dan dron. Sebagai tindak balas terhadap serangan yang membawa maut itu, Arab Saudi berikrar akan mengambil tindakan, manakala Presiden AS Donald Trump memberi isyarat kemungkinan penglibatan AS dalam serangan terhadap kumpulan tersebut serta kemungkinan melanjutkan serangan terhadap Iran. Selain itu, seorang pegawai kanan keselamatan Iran mengkritik reaksi Washington terhadap cadangan Teheran untuk menyambung semula perkapalan melalui Selat Hormuz yang strategik. Perkembangan ini mengekalkan premium risiko geopolitik dalam pasaran.

Bagi mengenal pasti peluang dagangan yang lebih jelas, pedagang mungkin menunggu penerbitan data inflasi AS: Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Indeks Harga Pengeluar (PPI), yang masing-masing dijadualkan pada hari Rabu dan Khamis. Selain itu, ucapan oleh pegawai Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, pada mesyuarat tahunan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Dunia di Bangkok pada hari Jumaat mungkin mempengaruhi kedua-dua dolar AS dan harga emas.

Dari perspektif teknikal, pergerakan menaik setakat ini gagal menembusi purata pergerakan ringkas (SMA) 20 hari, yang diperlukan untuk mengurangkan tekanan pergerakan menurun. Pengayun berada dalam wilayah negatif, mengesahkan kelebihan pihak penjual. Walau bagaimanapun, pengukuhan berhampiran paras AS$4,200 menunjukkan pihak pembeli masih belum bersedia untuk mengalah.