Vàng (XAU/USD) đang được giao dịch quanh vùng quan trọng 4.600 USD vào thứ Năm, tiến gần mức đáy trong tuần được ghi nhận hôm trước. Tuy vậy, kim loại quý này vẫn cho thấy sự vững vàng dưới đường EMA 9 ngày, khi áp lực giảm giá vẫn ở mức hạn chế trong bối cảnh nhà giao dịch lựa chọn đứng ngoài, chờ bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ Sáu để tìm kiếm định hướng cho lộ trình chính sách tiền tệ của Fed trong tương lai. Triển vọng này, đến lượt mình, sẽ có tác động lớn đến diễn biến của đồng USD và qua đó ảnh hưởng đáng kể đến giá vàng.

Trong khi đó, dữ liệu lạm phát Mỹ công bố hôm thứ Tư đã khiến kỳ vọng về ít nhất một lần Fed tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay tăng nhẹ. Cụ thể, số liệu do Bộ Thương mại công bố cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ tính theo năm vẫn đứng ở mức 3,7% tính đến tháng 7, cao hơn so với dự báo của giới phân tích. Chỉ số PCE lõi, loại trừ các yếu tố biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng, cũng duy trì ở mức 3,3%. Điều này cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng và có khả năng thúc đẩy các cuộc tranh luận về việc cần tiếp tục nâng lãi suất hoặc giữ ở mức hiện tại.

Bất chấp các kỳ vọng mang tính “diều hâu” xoay quanh Fed, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn duy trì ở mức thấp do chiến lược mua trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ. Sự lạc quan về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran, cũng như khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz, cũng đang hạn chế đà tăng của đồng USD và hỗ trợ giá vàng. Bên cạnh đó, các hãng truyền thông đưa tin Mỹ và Iran đã đạt được một thỏa thuận ngừng bắn mới, dự kiến sẽ được công bố trong vài ngày tới. Thứ trưởng Ngoại giao Iran Kazem Gharibabadi cũng cho biết Tehran đã đạt được thỏa thuận với Oman về một tuyến hàng hải tạm thời cho các tàu đi qua khu vực này, nhưng cảnh báo rằng eo biển sẽ chưa được mở cửa hoàn toàn cho đến khi Mỹ thực hiện đầy đủ các cam kết trong thỏa thuận hòa bình tạm thời ký hồi tháng Sáu. Điều này làm gia tăng “phí bảo hiểm” rủi ro địa chính trị, qua đó hỗ trợ giá dầu và đồng USD với vai trò tài sản trú ẩn an toàn, đồng thời giới hạn dư địa tăng giá của vàng.

Do đó, sẽ hợp lý hơn nếu chờ đợi một nhịp mua vào mạnh mẽ trở lại và một cú bứt phá dứt khoát lên trên vùng 4.700 USD, tương đương đỉnh tháng 8, trước khi mở vị thế với kỳ vọng xu hướng tăng của XAU/USD, vốn đã hình thành từ đầu tháng, sẽ tiếp diễn.

Về góc độ kỹ thuật, kim loại quý này đang mang thiên hướng tăng trong ngắn hạn khi giao dịch trên đường SMA 200 ngày. Chỉ báo Relative Strength Index (RSI) đang tiệm cận vùng quá mua, cho thấy khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh, trong khi chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng dương. Tổng hợp lại, các tín hiệu này cho thấy đà tăng vẫn còn, nhưng đang dần trở nên “quá đà”.

Trong bối cảnh đó, sẽ hợp lý khi chờ một nhịp bứt phá rõ ràng lên trên vùng 4.700 USD, hay đỉnh tháng 8, trước khi mở các vị thế kỳ vọng giá tiếp tục đi lên. Nếu đà tăng được nối dài, giá vàng có thể hướng tới vùng kháng cự quan trọng 4.750 USD.

Ngược lại, đường EMA 9 ngày vẫn đang đóng vai trò hỗ trợ cho giá trong ngắn hạn. Một nhịp điều chỉnh sâu hơn có thể kéo giá về vùng 4.500 USD, trùng với đường SMA 200 ngày. Việc phá vỡ xuống dưới ngưỡng này sẽ làm suy yếu kịch bản tăng giá.