Златото поскъпна над 4 200 долара за тройунция, но след това частично върна част от ръста си. Среброто се повиши с 0,5% до 61,12 долара, а платината и паладият също отбелязаха ръст. През изминалата седмица металът поскъпна с 1,3%; за сравнение, по време на азиатската сесия на 9 октомври цената беше около 4 180 долара, а два дни по-рано – приблизително 4 132 долара.

Няколко фактора осигуриха подкрепа. В петък доходността по 30-годишните щатски държавни облигации спадна, а в понеделник пазарът на американски дълг е затворен заради празник, така че няма търговия с налични облигации и фючърсите дават само предварителен сигнал. В същото време петролът отслабва, като Brent се понижи до около 103 долара след изявлението на Donald Trump за „енерийно примирие“ между Русия и Украйна, направено без конкретни подробности.

Допълнителна подкрепа дойде от търсенето. Миналата седмица обемът на златото в златните ETF нарасна, а Народната банка на Китай ускори покупките на метала. Това съответства на завръщането на китайските купувачи след седмичните празници, което подкрепи цените още на 8 октомври. Остава обаче таван. От началото на войната между САЩ и Иран в края на февруари златото е спаднало с приблизително една пета, тъй като нарушенията в доставките на енергия от Близкия изток поддържат инфлационните рискове и принуждават някои централни банки да затягат политиката. Доходността по 10-годишните щатски държавни облигации се доближи до 5,4% миналата седмица – най-високото ниво от 2002 г. насам, така че отскокът остава уязвим.

Тази седмица ще внесе яснота. В сряда излиза данните за инфлацията в САЩ, като силен отчет за септември отново ще окаже натиск върху облигациите и златото, а слаб отчет би засилил аргументите за възстановяване. В четвъртък председателят на Federal Reserve Kevin Warsh ще говори по време на дискусия на годишната среща на МВФ в Банкок; очаква се там да говорят и Christopher Waller и президентът на клона в Кливланд Beth Hammack. Да припомним, че пазарът калкулира пауза на 28 октомври и повишение през декември с вероятност около 80%, а всякакви индикации за по-бързи повишения могат сериозно да ударят метала.

Смятам, че в следващите сесии златото ще запази леко положителен уклон, докато Brent се задържа около 103 долара и доходностите отстъпват, макар че затваряне над 4 249 долара би изисквало по-меки данни за инфлацията. Ако инфлацията в САЩ излезе над прогнозите, металът ще се върне под 4 186 долара и ще тества отново 4 124 долара.

Що се отнася до настоящата техническа картина при златото, купувачите трябва да преодолеят най-близката съпротива при 4 192 долара. Това би отворило път към цел при 4 249 долара, над която пробивът ще бъде труден. Най-отдалечената цел е зоната около 4 304 долара. Ако златото поевтинее, продавачите ще се опитат да овладеят нивото от 4 124 долара. Ако успеят, излизането от текущия диапазон би нанесло сериозен удар по дългите позиции и би тласнало цената на златото надолу към 4 062 долара, с възможност за разширение до 4 047 долара.