Nvidia melaporkan hasil kuartal kedua yang secara material melampaui ekspektasi di semua lini. Laba per saham tercatat sebesar $2,22 dibandingkan konsensus $2,09, pendapatan mencapai $96,2 miliar dibanding prediksi $92,16 miliar, dan margin kotor yang disesuaikan bertahan pada level mengesankan, yaitu 75%. Dinamika dari tahun ke tahun bahkan lebih mencolok: laba per saham naik 111% dan pendapatan meningkat 106%—pada dasarnya, perusahaan hampir menggandakan kinerjanya dalam dua belas bulan terakhir.

Segmen pusat data menjadi fokus pasar yang paling krusial, menghasilkan pendapatan sebesar $89,0 miliar dibandingkan ekspektasi $85,86 miliar dan menyumbang lebih dari 92% dari total penjualan. Kinerja segmen ini yang menjadi indikator utama apakah siklus investasi di sekitar kecerdasan buatan masih berlanjut.

Mungkin yang paling berdampak adalah panduan ke depan dari manajemen, yang terbukti lebih berani dibandingkan hasil aktual. Nvidia memperkirakan pendapatan di kisaran $105,84–$110,16 miliar untuk kuartal berjalan, yang menyiratkan adanya percepatan lebih lanjut. Direktur Keuangan Colette Kress secara terpisah menyampaikan panduan untuk tahun fiskal 2028 yang mengindikasikan pertumbuhan pendapatan sekitar 70%, jauh di atas asumsi tipikal para analis sekitar 45%.

Landasan teknologis dari prospek tersebut adalah peningkatan menuju produksi massal chip AI generasi berikutnya, Vera Rubin. Transisi ini merupakan ujian penting bagi kelanjutan permintaan: sebuah arsitektur baru biasanya memicu siklus penyegaran di antara para pelanggan dan dengan demikian mendukung pendapatan selama beberapa kuartal berikutnya.

Laporan ini memiliki arti yang jauh melampaui Nvidia sendiri. Perusahaan ini mewakili sekitar 8% dari kapitalisasi pasar S&P 500, dan nilai pasarnya melampaui $5 triliun. Pasar opsi telah mempersiapkan pergerakan 5,4% ke salah satu arah menjelang rilis laporan, dan reaksi aktual saham — kenaikan 4,7% pada perdagangan sesi lanjut — hampir sama dengan ekspektasi tersebut.

Waktu rilis laporan ini juga patut dicatat. Aksi jual musim panas pada saham produsen chip telah mendorong indeks MSCI World Semiconductors turun lebih dari 20% dari puncaknya di bulan Juni, dan Nvidia memasuki momen rilis laporan setelah rangkaian penurunan terpanjang sejak 2022. Bagi para investor, angka-angka ini kurang berfungsi sebagai pembaruan korporasi biasa dan lebih sebagai jawaban atas pertanyaan utama dalam beberapa bulan terakhir: akankah investasi masif dalam infrastruktur AI membuahkan hasil? Hasilnya menunjukkan bahwa, setidaknya untuk saat ini, tesis investasi pasar tetap utuh.