Le décompte des vagues sur le graphique quatre heures de EUR/USD s’est complexifié. Sur l’unité de temps supérieure (graphique du bas), le segment de tendance baissière a pris la forme d’une structure en cinq vagues, A-B-C-D-E, qui pourrait s’achever à tout moment, car elle semble bien développée. Toutes les vagues de ce segment sont d’une taille approximativement équivalente, de sorte que cette structure est considérée comme corrective. Si cette hypothèse est correcte, un segment de tendance haussière impulsive commencera à se former une fois ce mouvement terminé, avec des objectifs situés bien au‑dessus du niveau 20.

Sur l’unité de temps inférieure (graphique du haut), une séquence de vagues impulsives continue de se développer, qui pourrait appartenir à la vague E sur l’horizon de temps supérieur. Si c’est effectivement le cas, le renforcement du dollar approche de sa fin, quelle que soit l’ampleur actuelle de sa hausse. Une cinquième vague de la structure baissière peut se former, car elle semble être impulsive. Toutefois, dans tous les cas, la structure de vagues actuelle suggère que la séquence baissière arrive à son terme sur les deux graphiques. Les nouvelles et un brusque changement de sentiment de marché ont alimenté une forte hausse de la devise américaine, mais il devient chaque jour un peu plus difficile pour le dollar de poursuivre sa progression.

Le taux de change EUR/USD a chuté de 50 points de base supplémentaires lundi. Les ventes d’euros sur le marché des changes se poursuivent, et une multitude d’explications sont avancées. La plupart ne résistent pas à l’examen. Il convient de rappeler que l’élément le plus surprenant n’est pas la hausse du dollar dans le contexte très difficile que traversent l’économie américaine, la politique mondiale et la situation géopolitique. Ce qui étonne, c’est l’absence quasi totale de corrections et de retracements. En d’autres termes, les intervenants vendent simplement l’euro et achètent le dollar presque tous les jours. Une telle activité suppose des raisons extrêmement convaincantes. Or, à chaque nouvelle baisse, il devient de plus en plus difficile d’identifier ces raisons.

Pourquoi l’euro a‑t‑il reculé lundi ? Parmi les raisons avancées figurent la crise budgétaire en France, une nouvelle crise politique en Allemagne, le maintien de rendements élevés sur les obligations européennes, et la dépendance de l’Union européenne aux importations d’énergie, qui rend son économie très sensible à la hausse des prix. D’autres explications mettent en avant le resserrement de la politique monétaire de la Federal Reserve, le niveau plus élevé du taux directeur de la Fed par rapport à celui de la ECB, la montée des tensions géopolitiques, les nouvelles attaques des Houthis et de l’Iran au Moyen‑Orient, ainsi que l’échec d’un nouveau cycle de négociations entre Washington et Téhéran avant même leur ouverture. La liste pourrait être prolongée indéfiniment.

Cependant, personne ne semble disposé à prendre en compte le resserrement de la politique monétaire de la ECB, la hausse des rendements des Treasuries américains, les problèmes de budget et de dette publique des États‑Unis, la guerre commerciale de Donald Trump, le niveau élevé des prix du carburant aux États‑Unis, la forte probabilité d’une défaite du Republican Party aux élections, les nouvelles tentatives des Democrats pour écarter Trump du pouvoir, ou encore les tentatives de blocage de la guerre contre l’Iran. Et ainsi de suite. L’essentiel est que, si l’on n’écarte pas les faits qui dérangent, le dollar n’a actuellement pas plus de raisons de monter que l’euro.

Conclusions générales

Sur la base de l’analyse de EUR/USD, il en ressort que l’instrument reste inscrit dans un segment de tendance corrective global, A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la baisse se poursuivra, avec des objectifs situés sous le creux de la vague C à 1,1325. Ce scénario était considéré comme alternatif, et sans la réunion de la Fed, il serait resté un scénario de repli. Cependant, la Fed a créé la surprise, ne laissant au marché d’autre choix que de lancer une nouvelle vague d’achats de dollars américains. Or ces achats se poursuivent depuis plusieurs semaines consécutives, alors même qu’aucun nouveau facteur de soutien n’est apparu pour le dollar. L’ouverture de positions vendeuses ne serait pas judicieuse dans le contexte d’actualité actuel ; il serait préférable de se préparer à un retournement.

Sur l’unité de temps supérieure, on distingue un segment de tendance baissière prenant la forme A-B-C-D-E. Par conséquent, EUR/USD peut continuer de reculer sous le creux de la vague C, tandis que la structure interne de la vague E peut évoluer vers une structure impulsive en cinq vagues.

Principes clés de l’analyse :

1) Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et impliquent souvent des modifications.

2) En l’absence de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux rester en dehors.

3) Il ne peut jamais y avoir de certitude absolue quant au sens du mouvement des prix. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.

4) L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.