GBP/USD 的波浪形態（見下圖）繼續顯示正在形成一個上升趨勢段，而在短期內，市場仍在發展一個最初被解讀為修正、但現在被視為推進性（衝擊性）結構的走勢。歐元與英鎊的上漲，受到中東停火的支撐——這一停火已基本持續一個月（僅有零星例外），並且很有可能成為達成正式和平協議的基礎。然而，近期伊朗與美國領導人的言辭變得愈發強硬且缺乏妥協，這可能抹去任何對和平協議的樂觀預期。

最新的上行波浪序列呈現出一個五浪結構，其第五浪很可能已經完成。如果情況確實如此，那麼接下來應預期至少由三浪構成的修正結構。後市很大程度上將取決於中東局勢的發展。如果沒有新的升級衝突，且德黑蘭與華盛頓繼續朝著最終停火協議努力，那麼在修正結束之後，該貨幣對可能會開始形成新的上升趨勢段。

GBP/USD 匯價在週二下跌了 70 個基點，週三又再失守 50 個基點。市場對英鎊的需求持續走弱，而這背後的理由相當多。先提醒一下，本週開端之際，Donald Trump 發表聲明稱，與伊朗的停火協議「命懸一線」。這或許再一次是對伊朗在談判中應更具彈性的含蓄警告，但以 Trump 的風格來看，其話語幾乎可以有任何解讀。如果美國明天再次對伊朗發動打擊，我也不會感到驚訝。市場厭惡毫無根據的風險，因此在本週前三個交易日，對美元的需求有所上升。

英鎊還承受來自英國國內新一輪政治危機的額外壓力。工黨在地方選舉中慘敗，於地方政府機構中失去了逾百個席位。Keir Starmer 因無法推行激進改革而被要求辭職。這位英國領袖拒絕了相關呼聲，局勢暫時尚未升級到不信任投票的地步。儘管如此，這一因素在本週內同樣削弱了市場對英鎊的需求。

此外，美國通脹報告顯示，4 月通脹明顯加速，迫使市場上調對 Federal Reserve 貨幣政策的鷹派預期。雖然目前上調幅度仍然有限，但中東衝突尚未結束，霍爾木茲海峽仍處於封鎖狀態。結果可能是通脹進一步加速，而這將令 FOMC 幾乎別無選擇。

波浪結構同樣指向一個五浪序列的完成，這也支持該貨幣對後續進一步下行的可能性。明天早上，英國將公佈 GDP 與工業生產數據，這些數據可能會給英鎊帶來額外壓力。

總體結論

隨著時間推移，GBP/USD 的波浪形態已如我預期般變得更加清晰。我們現在可以在圖表上看到一個明確的五浪上升結構，該結構可能已經完成。如果情況確實如此，那麼應當預期將出現一組指向約 1.34 區域的修正波序列。如果地緣政治方面繼續朝著長期和平解決方向推進，那麼在修正波結束後，一個新的上升趨勢段應會開始形成。因此，波浪動能與地緣政治的結合，將決定未來幾週英鎊的走向。

從更高時間框架來看，整體波浪結構幾乎是理想狀態，儘管第 4 浪一度超過第 1 浪的高點。不過我要提醒的是，完美的波浪形態只存在於教科書中，在實際市場中情況要複雜得多。第 4 浪呈現出經典的三浪結構，這意味著在其完成後，一個新的推進性趨勢段已開始形成。

我的分析核心原則

1. 波浪結構應當簡單、易於理解。過於複雜的結構難以交易，且往往容易改變。
2. 若對市場走勢沒有足夠信心，最好先觀望而非入市。
3. 對市場方向不可能有百分之百的確定性。務必要記得使用保護性止損單。
4. 波浪分析可以與其他分析方法與交易策略結合使用。